美劳动力市场数据疲软强化美联储降息预期，现货黄金价格创历史新高

周二（北京时间9月9日）亚市早盘，现货黄金交投于3631美元/盎司附近，因疲软的美国劳动力市场数据强化了美联储下周降息的预期，金价周一持续刷新历史高位至3646.23美元/盎司，短期内金价有望延续涨势至3700-3730附近；美原油交投于62.45美元/桶附近，油价周一收高，收复了上周的部分跌幅，此前，OPEC+选择小幅增产，投资者也消化了对俄罗斯原油实施更多制裁的可能性。

美股纳斯达克指数周一创下收盘纪录新高，受助于博通大涨。标普500指数攀升，因投资者押注美联储将很快降低借贷成本以支撑经济增长。上周五一份令人紧张的非农就业报告加剧了市场对美国就业市场疲软的担忧，投资者预计今年将多次降息。这份报告导致华尔街上一交易日下跌，加剧了人们对全球最大经济体可能放缓的担忧。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易员已经完全消化了美联储在9月17日结束为期两天的政策会议时至少降息25个基点的预期，利率期货市场认为降息50个基点的可能性为10%。Longbow 资产管理首席执行官Jake Dollarhide警告称：“焦点是下周三的美联储降息。市场很贪婪。已经消化了 25 个基点的预期。现在，如果人们因为预期降息 50 个基点而买入，那是不可能发生的。”

许多券商已经修改了对美联储的降息预期。巴克莱现在预计 2025 年将降息三次，每次25 个基点，之前预期为两次。渣打银行预计 9 月将降息 50 个基点，是之前预测幅度的两倍。芯片制造商博通攀升 3.2%，延续了上周四称预计人工智能(AI)相关收入将大幅增长以来的涨势。该公司市值已达 1.6 万亿美元，是华尔街市值第七大的公司。

标普500指数上涨0.21%，收报 6495.15 点。纳斯达克指数上涨 0.45%，收报 21798.70 点，创纪录收盘新高。道琼斯工业指数上涨 0.25%，收报 45514.95 点。2025 年迄今为止，标普500指数上涨约 10%，纳斯达克指数上涨约 13%。

在标普500指数的11 个板块中，有六个下跌，其中公用事业板块 领跌，跌幅为 1.07%。科技板块上涨0.67%。本周，投资者将密切关注通胀数据和劳工统计局的基准就业修正值，以寻找有关美国经济健康状况的进一步线索，并观察这些数据是否会加强更大幅度降息的理由。

散户交易平台 Robinhood Markets 大涨 16%，营销平台 AppLovin 大涨12%，这两家公司将于9月22日加入标普500指数。EchoStar猛涨20%，此前这家电信服务公司同意以约 170 亿美元的价格向 SpaceX 出售无线频谱许可证，用于其星链卫星网络。

黄金周一首次突破每盎司3600美元的水平，创下历史新高，因疲软的美国劳动力市场数据强化了美联储下周降息的预期。现货金上涨1.3%，至每盎司3634.25美元。金价盘中创下3646.29 美元的历史新高。12月份交割的美国期金 收高0.7%，报3677.40美元。

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，短期内黄金的上涨势头可能会延续到3700-3730美元，任何短暂的回调都可能被视为买入机会。"劳动力市场的持续疲软和美联储在2026年初持续降息的预期可能会为金价提供持续的支撑"。

上周五的就业报告显示，8月份美国就业增长大幅放缓。根据 CME FedWatch 工具，交易员们目前认为美联储在 9 月份会议上降息25个基点的可能性为88%，降息50个基点的可能性约为12%。今年迄今为止，黄金价格已上涨37%，继2024年上涨27%之后再度走高。推动金价上涨的因素包括美元走软、各国央行强劲的黄金储备积累、宽松的货币政策环境，以及全球不确定性加剧。

周日的官方数据显示，中国央行在8月份连续第10个月购买黄金。与此同时，指标10年期美债收益率创下五个月来的最低点。投资者目前正在等待周三的美国生产者物价数据(PPI)和周四的消费者物价数据(CPI)，以进一步了解美联储的政策路径。其他贵金属中，现货白银上涨0.8%，至每盎司41.29美元，盘初触及2011年9月以来最高。铂金涨0.6%，报1381.49美元；钯金涨2.1%，报1132.87美元。

油价周一收高，收复了上周的部分跌幅，此前产油国集团OPEC+选择小幅增产，投资者也消化了对俄罗斯原油实施更多制裁的可能性。OPEC+表示计划从10月起进一步增产，但增产幅度低于一些分析师的预期。路透本月早些时候报道称，成员国正在考虑再次增产。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen说， 市场在这次OPEC+增产问题上反应过度了，今天我们看到的是典型的传言时抛售，事实公布后买入的行情反应。布伦特原油结算价上涨0.79%，至每桶66.02美元；美国原油结算价上涨0.63%，至每桶62.26美元。周一早些时候，这两大指标原油价格都上涨了1美元以上。由于疲软的美国就业报告使能源需求前景黯淡，上周五原油价格下跌超过 2%。上周的跌幅超过 3%。

包括石油输出国组织(OPEC)、俄罗斯和其他盟国在内的OPEC+上周日同意从10月起进一步提高石油产量。在OPEC+产油国同意提高产量的第二天，世界最大石油出口国沙特阿拉伯下调了其销往亚洲的阿拉伯轻质原油的官方售价。

OPEC+的八个成员国将从 10 月份起每天增产 13.7 万桶。不过，这比 9 月和 8 月的增产约 55.5 万桶/日以及 7 月和 6 月的增产 41.1 万桶/日要低得多。美国总统特朗普周日表示，他已准备好进入制裁俄罗斯的第二阶段，这是他最接近于暗示自己即将因乌克兰战争而加强对莫斯科或其石油买家的制裁。

乌克兰官员说，俄罗斯周末发动了乌克兰战争中最大规模的空袭，导致基辅市中心的主要政府大楼起火，造成至少四人死亡。特朗普上周日表示，欧洲各国领导人将于周一和周二访问美国，讨论如何解决冲突。

美元周一延续跌势，上周五的美国就业报告疲软，几乎确定了美联储9月将降息。日元下跌，此前日本首相石破茂周末宣布辞职。欧元对法国议会周一投票罢免总理贝鲁的消息反应不大。法国议会因政府控制不断膨胀的国家债务的计划而将其推翻，加深了政治危机，给欧元区第二大经济体造成打击。

欧元兑美元纽约盘尾上涨0.2%，报1.1751美元 ，分析人士称，表决结果在意料之中。日本首相石破茂上周日宣布辞职，世界第四大经济体将迎来一段可能漫长的政策不确定时期。这推动日元全线下跌。美元兑日元 上涨0.2%，报147.695日元。

不过，市场的注意力仍然牢牢锁定在美元上，上周五的非农就业数据令人震惊，强化了市场对美联储将在本月晚些时候的政策会议上恢复降息的预期。Bannockburn Forex 首席市场策略师Marc Chandler称："外汇市场的驱动力仍然是美元和美国的发展。人们可以谈论日本政治，但美元/日元的真正驱动力不是日本政治，也不是日本利率。而是美国利率，市场认为降息50 个基点的可能性约为 10%，美元正在下跌。"

伦敦证交所集团(LSEG)数据显示，联邦基金利率期货市场认为美联储本月降息 25 个基点的可能性为 90%，降息 50 个基点的可能性为 10%。美元指数下跌 0.4%， 至 97.51，上周五下跌超过 0.5%。美元兑瑞郎一度触及7月24日以来最低，纽约盘尾下跌0.5%，报0.7937瑞郎 。

Monex USA 交易主管Juan Perez称："我们认为美元有可能意外上扬，特别是如果生产者物价指数（PPI）和 消费者物价指数（CPI）等通胀数据显示物价正在失控。”日元兑欧元一度触及一年多来最低。欧元兑日元纽约盘尾上涨 0.4%，报 173.40 日元。

投资者关注的焦点是下任首相是否会偏向支持宽松财政和货币政策路线，比如曾批评日本央行加息的自民党资深议员高市早苗。日本股市稍早大涨，日本公债持稳，但超长期 JGBs 收益率徘徊在纪录高位附近。日本政府周一公布数据显示，日本第二季GDP 环比年率修正值为增长2.2%。经济学家预测中值和初值均为增长1.0%。日元对此几乎没有反应。英镑兑美元纽元兑美元分别上涨 0.5%和0.8%，报 0.6590 美元和 0.5938 美元。