原油强势拉涨超5%，美伊僵局持续发酵供应担忧加剧

国际油价在6月首个交易日大幅走高，WTI 7月原油期货收涨4.80美元，涨幅5.49%，报92.16美元/桶；布伦特8月原油期货收涨3.86美元，涨幅4.24%，报94.98美元/桶。国内期货市场6月2日早盘，SC原油、低硫燃料油（LU）、沥青涨超3%，能化板块整体走强。

本轮油价上涨的核心驱动来自地缘政治因素。美伊谈判前景不明朗，霍尔木兹海峡通航受阻严重。数据显示，上个月霍尔木兹海峡仅运出499万吨原油，而进入的油轮载量仅120万吨，运输量大幅萎缩。尽管美国白宫首席经济顾问凯文哈塞特预测石油运输将在"一两个月内"完全恢复正常，但市场对此持谨慎态度。

美伊博弈进入关键阶段。伊朗方面6月1日表示，鉴于以色列在黎巴嫩的持续军事行动，伊朗谈判团队暂停通过中间人与美国进行的对话和文本交换，并计划彻底封锁霍尔木兹海峡。这一表态加剧了市场对原油供应持续中断的担忧。知情人士此前透露，美国和伊朗已就延长停火并恢复海峡自由通航达成一份协议草案，但特朗普尚未批准，伊朗官方媒体也表示协议尚未最终敲定。

从供需基本面来看，欧佩克+计划将7月份原油产量配额提高18.8万桶/日，但这远不足以弥补霍尔木兹海峡受阻造成的供应缺口。即使未来战争达成阶段性和解，油价也难以大幅且持续下挫，难以回到冲突前水平。中国5月海运原油进口量降至近10年来最低，反映出全球原油贸易流正在发生深刻变化。

能化产业链受到明显传导。油价高位运行直接推升下游化工品成本。国内期货市场6月2日开盘，液化石油气（LPG）、SC原油、低硫燃料油、甲醇、沥青均涨超3%。化工品估值普遍偏低，在原油成本支撑下，聚酯板块可能先于原油调整到位，PX、PTA等品种在成本端获得较强支撑。

展望后市，伊朗局势前景具有高度不确定性，美伊在核问题和霍尔木兹海峡问题上的根本性分歧短期内难以化解。全球石油库存持续消耗，而OPEC+的增产幅度有限，供需失衡格局短期难以扭转。预计油价将维持高位震荡格局，关注WTI原油90美元关口的支撑力度以及美伊谈判的最新进展。投资者应密切关注地缘局势变化，合理控制仓位风险。