现货黄金逼近历史高位后技术性回调，多重利好支撑 2026 年上行预期

现货黄金周五（北京时间12月26日）亚市早盘交投于4498美元/盎司附近，因圣诞假期，市场交投清淡，金价在突破每盎司4500美元关口后回落，出现技术性盘整和获利了结，白银和铂金同样自纪录高位回调。与此同时，白银的飙涨在亚洲市场引发了套利热潮。主要投资于白银期货的国投瑞银白银期货LOF基金，因场内交易价格较基金净值出现超高溢价（一度近70%），连续涨停后出现跌停。为抑制炒作，该基金已采取风险提示、临时停牌及计划下调单日申购限额至100元等措施。

多家国际金融机构对未来金价走势持乐观预期，普遍认为2026年黄金价格将进一步上涨。驱动因素包括：各国央行的结构性购金需求、美联储降息预期的周期性支撑、利用黄金对冲美元资产风险的趋势，以及“去美元化”、地缘政治紧张和私人投资者需求增加等长期动力。高盛预计2026年底金价约每盎司4900美元，摩根大通则看高至5055美元甚至可能上探6000美元。美元指数的疲软（年初以来下跌9%），以及市场对新任美联储主席鸽派立场的预期，进一步削弱了美元计价资产的吸引力，为以美元计价的黄金提供了支撑。

日股周四小幅收高，日经指数上涨0.13%至50407.79点，东证股价指数上涨0.31%至3417.98点。市场交投清淡，方向性不明确。科技股领涨，主要受隔夜美股尤其是芯片股强势带动，其中东京电子、发那科和内存芯片制造商铠侠控股均有显著上涨，索尼和丰田汽车也对指数上涨做出贡献。下跌个股中，爱德万测试和Fujikura跌幅居前。

同日，日本首相高市早苗透露，政府计划公布的2026财年初始预算规模将创历史新高，达到约122.3万亿日元，较本财年增加约6.3%。预算大幅增长的主要原因包括应对持续通胀带来的各领域成本上升、人口老龄化导致的社会保障支出需求增长，以及更高的国防支出。为筹措资金，政府计划新发国债约29.6万亿日元，但预算对发债的依赖度预计将从本年度的24.9%微降至24.2%。

与此同时，日本央行行长植田和男周四表示，日本的基本通胀正在稳步接近央行2%的目标，并释放了进一步加息的信号。他指出，如果经济按基准情景发展，央行将继续根据经济和物价的改善情况上调利率。此举旨在促使工资和通胀形成良性循环。日本央行上周已将利率上调至0.75%，为30年来高位，市场普遍预计下一次政策会议将维持利率稳定，但将关注其对日元疲软及其通胀影响的看法。