美元指数周线两连涨但亚市回落，市场押注 10 月降息概率 88%，非农数据成短期关键

周一（北京时间9月29日），现货黄金交投于3767.12美元/盎司附近，金价上周曾触及创纪录的3790.97美元/盎司，美国经济数据加强了美联储今年晚些时候可能继续降息的押注；美原油交投于65.02美元/桶附近，上周五一度触及8月初以来最高至66.42美元/桶，但库尔德斯坦地区周六恢复原油出口，美油最终收低于65.19美元/桶，且俄罗斯外长表示，愿通过对话解决冲突，对与美对话抱有一定期望，限制油价涨幅。

美股上周五收高，此前公布的美国通胀数据基本符合预期，但三大股指周线均下跌。标普500指数和纳斯达克指数结束了此前连续三周的周线涨势。美国商务部报告显示个人收入和消费者支出强于预期。8月个人消费支出（PCE）物价指数环比上涨 0.3%，同比上涨 2.7%，符合预期。PCE 是美联储青睐的通胀指标。市场参与者一直在权衡经济趋强的迹象与美联储进一步降息的预期。上周，美联储自12月以来首次降息，并暗示将进一步降息。

Granite Wealth Management董事总经理Bruce Zaro表示，投资者对美联储今后的路径有疑问，并为季度末做准备。他称："在我看来，这是典型的季度末粉饰账面...在此期间和随后几周，你会看到一些波动，因为财报季即将到来。"

标普500指数成分股企业的第三季度财报季约在 10 月中旬拉开帷幕。为美国国内市场生产大部分卡车的卡车制造商 Paccar急升5.2%，此前一天，美国总统特朗普宣布了新的关税措施，对象包括重型卡车。

特朗普还将对品牌药品、厨房橱柜、浴室洗手台以及软体家具加征新关税。制药商礼来上涨1.4%。道琼斯工业指数上涨0.65%，报46247.29点；标普500指数上涨0.59%，报6643.70点；纳斯达克指数上涨0.44%，报22484.07点。投资者也在消化美联储官员的最新言论。里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金表示，他对通胀预测的信心非常低，因关税持续影响经济。

不过，美联储副主席鲍曼援引近期劳动力市场数据称，现在是“果断且主动应对劳动力市场活力下降和脆弱迹象显现的时候”。投资者正焦急等待将于本周五公布的9月美国就业报告。此外，潜在的政府停摆也可能扰乱数据发布，并为市场增添不确定性。

黄金上周五上涨，美国通胀数据符合预期，加强了美联储今年晚些时候可能继续降息的押注。现货金上涨0.8%，至每盎司3778.62美元，上周曾触及创纪录的3790.82美元。上周黄金上涨约 2.5%。12月份交割的美国期金收高1%，报3809美元。

独立金属交易商Tai Wong表示，月度 PCE 数据符合预期，尽管个人收入和支出增幅比预期高出0.1个百分点。这一数据不会阻止美联储在10月会议上继续谨慎降息。

数据显示，8月份美国个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.7%，符合经济学家的预期。根据CME美联储观察工具，投资者目前认为10月份降息的可能性为88%，12月份再次降息的可能性为65%。市场还将关注里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金（Thomas Barkin）和美联储副主席鲍曼在当天晚些时候的讲话，以寻找美联储立场的线索。

其他贵金属中，现货白银涨2.6%，至每盎司46.41 美元，创逾 14 年新高；钯金 涨 2.8%，至 1284.77 美元，实现周涨幅。铂金上涨2.5%，至1568.21美元，为12年多来最高。分析师和交易商指出，白银和铂金在金价高企的情况下势头增强，因投资者转向价格更能承受的替代品。油价上周五上涨，乌克兰对俄罗斯能源基础设施发动无人机袭击，打击了俄的燃料出口。

布伦特原油期货结算价报每桶70.13美元，上涨1.02%。美国原油期货结算价报每桶65.72美元，上涨1.14%。两大指标都创下6 月中旬以来最大周线涨幅。Again Capital 合伙人John Kilduff称，市场继续关注俄罗斯和乌克兰之间的局势，乌克兰这些无人机袭击的影响开始增加。俄罗斯副总理诺瓦克上周四称，俄罗斯将实施部分柴油出口禁令至年年底，并将延长当前的汽油出口禁令。炼油产能下降已使俄罗斯一些地区正面临某些等级燃料的短缺。Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow表示，除无人机袭击外，美国政府的行动也起到了支持作用。

Lipow称，特朗普总统继续向美国盟友施压，要求减少从俄罗斯进口，我们可能会看到印度和土耳其减少部分从俄进口。"供应方面，伊拉克国家通讯社援引该国石油营销组织SOMO的话称，库尔德斯坦地区定于周六恢复原油出口，SOMO将通过管道把石油运往土耳其杰伊汉港。Lipow称：市场将关注库尔德地区的产量，看看这将增加多少供应。

美元兑主要货币上周五下跌，但周线仍势连续第二周上涨，此前公布的数据继续显示美国经济具有韧性，这可能使美联储的降息努力复杂化。美元兑日元下跌0.21%，至149.48日元，仍接近8月1日以来的最高水平，周线连续第五周上涨。欧元兑美元上涨0.31%，报1.1701美元，但周线势将下跌，此前曾连续三周上涨。占经济活动三分之二以上的美国消费者支出8月增长0.6%，略高于调查经济学家估计的 0.5%。

美国商务部数据显示，美联储青睐的通胀指标个人消费支出（PCE）物价指数8月环比上涨0.3%，符合预期。BNY美洲外汇和宏观策略师John Velis称："我认为，很明显，更强劲的经济数据已经打击了美联储降息预期，这在某种程度上缩小了与其他国家的利率差，推动美元上涨。"

Velis表示：“我们仍然认为对冲行为相当强劲，因此我们仍看到大量美元远期抛售，即便美国资产，尤其是美股，继续受到海外因素影响，尽管某种程度上这在上周也有点退居其次。但我认为，很明显，短期内美元的走势将随美联储预期而动。”

美元指数下跌 0.33%， 至 98.17，但仍连续第二周上涨。里奇蒙联邦储备银行主席巴尔金上周五表示，他认为失业率或通胀率大幅上升的风险均有限，这让美联储能够在讨论进一步降息时平衡其两大目标。美联储监管副主席鲍曼表示，即将实现2%的通胀目标，她认为需要果断降息，以避免就业市场出现越来越多的问题。二人是最新就美联储开始降息的决定置评的决策者。

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易员们认为美联储在下次会议上降息25个基点的概率为89.8%，低于一周前的近92%。美银分析师在一份投资者报告中写道，美元稳步回到区间内，但基于仓位情况，空头无序平仓的风险有所降低，关键的就业报告即将公布。短期内几乎没有新的叙事来支撑其他G10货币。上周四的数据显示，美国4月至6月的国内生产总值（GDP）上修为增长3.8%，好于预期。美元兑瑞郎下跌 0.23%，至0.798瑞郎。