周一,摩根大通资产管理公司的大卫·凯利(David Kelly)表示,如果特朗普在本周的美国大选中获胜,美联储可能最早在12月暂停其宽松政策。凯利指出,特朗普的扩张性财政政策计划可能推高通胀并阻碍利率进一步下降。
“如果特朗普带领共和党全面胜利,我们可能会看到更为扩张的财政政策,这可能导致贸易战,扩大财政赤字,并推高利率,”凯利在采访中表示。
特朗普提出的普遍关税计划,包括对中国进口商品征收高达60%的关税,以及他对移民的严格控制,被普遍视为会增加通胀。这些政策计划需要大量的联邦支出,进一步加剧联邦预算赤字。
凯利认为,这些政策的影响可能会促使美联储暂停降息进程。
他在接受媒体采访时表示:“我认为美联储会密切关注财政政策的走向。如果财政政策可能导致赤字增加、财政刺激加大并推高通胀,美联储可能会认为,如果财政政策趋向扩张,那么他们需要放缓宽松步伐来抵消这一影响。”
另一方面,凯利认为,如果副总统哈里斯获胜,经济可能会沿着软着陆的轨迹前进。“如果政府呈现分裂局面,比如哈里斯当选总统,我认为经济会延续一个缓慢而稳定的软着陆过程,虽然这个过程可能会显得有些平淡。”
在这种情况下,凯利预计美联储会坚持目前宽松政策的路径。“我认为他们会遵循点阵图的预期,直到经济形势迫使他们改变方针,”他提到通胀可能再次上升的潜在风险。
美联储的点阵图显示了其成员对未来几年利率路径的预测。今年9月发布的点阵图显示,年底前可能还有50个基点的降息预期,并预计2025年将进一步宽松。
虽然美联储是独立运作的,凯利指出政治因素仍可能对其产生影响,因为政治发展可能会影响经济走向。
凯利称:“当美联储对财政政策的方向有所了解时,我认为这会影响他们的决策。他们不会试图指导联邦政府应该如何行动,但会对政府的政策或可能采取的行动作出反应。”
因此,他预计,即使选举结果尚未公布,美联储几乎肯定会在11月7日的下次会议上降息25个基点。
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