2022年全球白银市场供应量将增加7%

美国劳动统计局周四(2月10日)报告称，美国消费者价格指数(CPI)从12月的7%上升到1月的7.5%，创下1982年2月以来的新高，超过了市场预期的7.3%。根据环比，CPI在1月份上升了0.6%。

核心CPI不包括食品和能源价格，从12月的5.5%上升到6%，创下1982年9月以来的新高。

自2021年春季以来，汽车成本一直是通货膨胀的最大贡献者之一。今年1月，新车价格持平，但二手车和卡车价格上涨了1.5%。在过去的12个月里，这两类分别增加了12.2%和40.5%。

1月份约占CPI三分之一的住房成本环比增长0.3%，这是自2021年8月以来的最小增长。然而，这一类别在过去一年仍增长了4.4%，未来通胀数据可能继续保持在较高水平。

在过去的几周初，失业救济金的数量一直在下降，因为就业市场已经从Omicron变异株的传播中恢复过来。从更广泛的角度来看，失业人数正趋于疫情前的水平，因为在目前劳动力短缺的情况下，企业很难留住和吸引人才，裁员人数仍处于历史低点。

通胀数据发布后，美元对其他货币开始走强，美元指数上涨0.4%至95.94%。根据美联储的过期交易，3月份加息50个基点的可能性约为50%。分析人士表示，最新的通胀数据意味着美联储的强硬态度在短期内难以缓解。目前市场面临的问题是加息次数是否会超过目前定价的7倍左右。

与此同时，基准10年期美国国债收益率也得到推力，达到2019年8月以来的最高水平，超过2%。

美国股市大幅下跌，纳指期货跌幅从0.2%扩大到1.6%，其他主要股指也受到通胀拖累。标准普尔500指数期货下跌约1%，道指期货下跌近0.5%。

随着风险规避时代的到来，上周美国CPI通胀数据播出后，黄金和白银继续飙升。当日，亚洲黄金价格已达1860.19美元，银价报告为23.63美元。美元也迅速翻盘，美元指数涨至96.047。美国债券收益率有所下降，但两年期国债收益率仍是自2019年10月以来最大的单周上升。俄罗斯和乌克兰的紧张局势也得到了支持，帮助原油继续上涨。

美国的通货膨胀率在40年内创下新高，从汽油到食品杂货都在全面上升，严重伤害了美国人的钱包。据穆迪经济学家介绍，在通货膨胀野兽的袭击下，美国普通家庭每月花费超过250美元。2021年，美国物价飙升，12月通货膨胀率达到7%，自1982年6月以来达到新高。2021年1月，消费者物价指数(CPI)于10日发布，年增长7.5%，达到1982年2月以来的最高水平。这些都是新冠肺炎疫情引发的供应链瓶颈。从汽车、汽油、家具到杂货，各种商品和服务都在上升。

如果美国消费者在2021年碰巧需要一台新洗衣机，那真的很不幸。通货膨胀严重伤害了他们的钱包。2021年，洗涤设备价格飙升12.1%。富国银行经济学家的调查细分了高通胀对不同民族的影响。因此，交通支出已成为中产阶级家庭钱包紧缩、高收入、低收入家庭的决定性因素。

从不同民族的角度看，西班牙或拉丁美洲家庭面临7.1%的高通胀，因为他们的大部分收入都花在购买二手车和汽油上。亚洲家庭面临5.6%的通胀率，收入往往高于普通家庭。35-44岁在2021年面临6.9%的通胀率，在所有年龄段中排名第一。他们的大部分预算也花在汽车和汽油上。65岁的人面临5.8%的通胀率。他们的医疗费用很高，占16%。相比之下，25岁以下的医疗费用只占4%，2021年美国的医疗服务增长只有2.5%。

2022年，政策调整造成的短期疲软并没有改变整体趋势。分析市场不建议做空，但仍建议做空以稳定逢低买入。在货币过剩、经济增长放缓、通胀持续高位的背景下，黄金配置价值将相对较高。作为中长期资产配置商，他们可以在黄金回调时继续做多。2022年，黄金经营范围为1675-2075美元/盎司；如果有效突破，经营范围将调整为1450-2200美元/盎司。

在汽车和5g通信市场，尽管受到芯片短缺的干扰，白银需求仍将保持强劲。汽车市场的电气化是促进白银需求增长的主要因素，全球5g建设的推动也促进了白银需求。5g技术在更高的（高达300gHz）下工作，因此需要增加银基电磁屏蔽，以减少暴露。此外，预计今年芯片生产瓶颈将逐步解决。届时，白银在电力和电子领域的需求将逐步扩大。据估计，202年全球白银市场供应量将增加7%，达到10.92盎司，这将使2022年白银市场出现2000万盎司创纪录的供应缺口，202年白银市场将出现6年的供应短缺。但与白银总体规模相比，供应缺口仍相当小。今年，银矿产量预计将年增长7%至6年来的新高，主要由几个大型银矿和新矿投产推动；银矿回收供应预计将年增长3%，主要是由于工业回收增长的影响。

自2014年以来，由于乌克兰紧张局势的影响，油价创下7年新高。上周，NYMEX原油上涨0.9%，布兰特原油上涨1.3%。美国国家安全顾问沙利文周五表示，俄罗斯能攻击乌克兰。

2月10日，石油出口国组织（OPEC）发布月报，称1月份，OPEC一篮子原油价格上涨11美元或14.8%，达到每桶85.4美元，创下2014年9月以来的新高，主要是因为市场对OMICron变种病毒的担忧逐渐消退，改善了石油市场的基本面，地缘政治紧张局势的上升引起了供应担忧。受油价上涨和基本面改善的影响，原油期货投机净多订单也创下去年11月以来的新高。