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铜价或将猛涨至每吨4万美元,Andurand基金从去年亏损中反弹

投资学堂 2024-05-28 阅读 184

对冲基金经理Pierre Andurand预计,由于需求飙升导致全球铜库存不足,铜价将在未来几年上涨近四倍,达到每吨4万美元。

Andurand对铜市场的信心,帮助他的13亿美元Commodities Discretionary Enhanced基金从去年55%的亏损中反弹,当时他对石油的看涨押注出现较大偏差。据知情人士透露,该基金今年累计上涨83%,收益来自多种大宗商品。尽管去年出现了亏损,但该基金自2019年6月成立以来的年化净回报率为34%。

作为能源转型的核心金属,铜价今年已上涨近20%,并在上周一度触及每吨1.1万美元的创纪录高位。但全球最知名的大宗商品贸易商之一Andurand认为,由于供应难以满足需求,本轮涨势还将持续很长时间。

他在一次采访中表示:“由于全球电气化,包括电动汽车、太阳能电池板、风力发电场,以及军事用途和数据中心,我们正朝着铜需求增长翻倍的方向发展。”“我认为,在未来四年左右的时间里,们最终可能会达到每吨4万美元。我并不是说到那时它会保持不变;最终我们会得到供应方面的回应,但这需要五年多的时间。”

矿业公司必和必拓(BHP.US)对竞争对手英美资源集团的竞购也被视为一个迹象,表明与收购拥有铜矿的竞争对手相比,建立新的供应更为困难,成本也更高。这位前高盛交易员、BlueGold Capital联合创始人认为,在现有矿山上更深更快地挖掘不足以跟上对铜日益增长的需求。业内人士估计,开发一个新矿通常需要15年的时间。

以押注石油而闻名、在业内曾有“原油交易之神”美誉的Andurand还表示,他从油价将升至每桶140美元的预测中受到了教训,尽管俄乌和中东地区都发生了冲突,但这一预测未能实现。“我认为石油交易商已经学会了对潜在的供应中断保持谨慎,”Andurand表示,“我想我们都损失了很多钱,预期的供应中断并没有发生。你还记得那种痛苦。”

他现在认为,原油价格不会再大幅上涨。“俄罗斯和加沙等地缘政治风险并没有对供应产生影响,所以我认为这就是油价相对稳定的原因,我预计油价会保持稳定,不会出现大幅波动,”他解释道。Andurand还看好其他大宗商品,包括可可和铝,可可的价格从今年年初到4月中旬上涨了两倍,他认为铝的价格将继续上涨,原因与铜类似,因为它可以取代铜。


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