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明年生猪价格走势将由哪些因素驱动?

投资学堂 2022-12-08 阅读 112

在生猪现货价格稳定的情况下,生猪期货价格昨日突然大幅下跌,其中主合约跌至11月24日以来的大部分涨幅,最低至20130元/吨。截至周三下午收盘,生猪期货2301合约报收20155元/吨,跌幅3.82%;2303合约报收18360元/吨,跌幅2.47%。

期货日报记者在采访中了解到,昨日生猪期货价格的大幅下跌主要受养殖企业销售计划加快和二次育肥市场供应增加的影响。

格林大华期货猪分析师张晓军告诉记者,随着集团场加快出栏节奏,二次育肥猪源相继释放,下游消费承接能力不足,部分屠宰场剩余存放,导致现货猪价疲软,期货价格再次承压。

记者发现,11月底,全国出现大规模降温,南方开始腌腊肉,国内猪肉需求有所回升,但生猪现货市场整体价格稳步上涨,但涨幅不大。根据上述数据,12月7日,我国外三元猪市场价格为22.48元/公斤,较11月30日上涨0.37元/公斤。

根据大型猪企业的销售情况,近日猪企发布的11月份销售简报显示,不少头部上市猪企业在年底加快了生猪销售步伐。周一,牧源股份宣布,2022年生猪销售范围将上调至6100万-6200万,高于2021年年报披露的5000万-5600万。对此,张晓军告诉记者,市场对牧源股份公告的解读是,今年年底前生猪供应增速可能超过之前的市场预期,对生猪价格的预期变得悲观。

“牧原股份11月单月销售生猪517.1万头,1-11月累计销售生猪5517.4万头。从牧原股份上调后的出栏范围可以推断,12月牧原股份出栏量有望大幅增加,达到600万-700万头。”申银万国期货农产品高级分析师徐盛说。

广发期货发展研究中心总经理助理何济生除了供应增加的直接原因外,还告诉记者,在周三现货价格没有大幅下跌的背景下,期货盘面率先在月底大幅下跌.预计养殖利润将略有下降。

“具体来说,上周市场对本轮腌制季节需求的提振预期相对较强,现货价格表现相对较强,但随着时间的推移,春节前整体需求将下降,进入季节性淡季,因此2301合同本身存在下行压力。同时,随着疫情防治政策的优化,预计大型肥猪运输问题将得到缓解,给许多猪圈尚未售罄的农民带来恐慌。此外,饲料端玉米期货市场近期大幅下跌,也对养猪利润形成了一定的负面影响。”何济生说。

徐盛还认为,虽然南方今年12月初开始腌制腊肉,但在当前的经济环境下,实际需求可能不如去年。

有分析人士预测,与往年相比,今年腌腊肉消费需求将下降20%至30%。此外,值得注意的是,疫情对重点餐饮消费的影响可能在短时间内难以改变。

那么,在今年剩下的最后一个月,生猪价格将如何变化,明年生猪价格走势将由哪些因素驱动呢?

张晓军认为,12月份,距2023年春节仅一个多月,养殖端出栏时间窗口缩短,部分集团场加快出栏节奏,前期二育大体重猪相继出栏。预计今年最后一个月生猪供应将大幅增加。卓创信息调查数据显示,12月份养猪企业出栏计划环比增长8.89%。

“此外,根据往年的消费习惯,从冬至开始,下游猪肉的消费量将继续增加到春节前夕。但在今年12月供需双增的格局下,生猪市场将继续验证终端消费的实际承接能力。如果疫情对下游消费的影响明显减弱,消费呈现超预期增长,供给增量与消费增量相当,预计生猪价格将保持在20元/公斤以上;如果下游消费恢复低于预期,供给增量大于需求增量,生猪价格继续波动走弱的可能性很大。”张晓君说。

何济生认为,短期内生猪现货价格将呈现震荡下行趋势,并将持续到2023年1月初。但2023年春节后生猪现货价格不应悲观。预计2023年一季度生猪整体供应压力不大,行业养殖利润应为正。

反映在盘面上,何济生认为,一旦本轮生猪2303合约盘面价格跌破养殖成本线,市场将面临低估和错杀的风险。因此,建议投资者关注2303合同的触底机会;2023年5月至2023年下半年,生猪供应将逐步增加,2307.2309合同可能突破养殖成本线。

张晓军告诉记者,2023年,生猪供应端应关注与生猪相对应的增长率和节奏,消费端应关注疫情防治是否转向下游消费。

“短期来看,在供需繁荣的格局下,生猪价格可能会出现波动。从长远来看,随着2023年生猪养殖利润的增加和母猪库存的恢复,预计生猪的整体供应将逐渐增加,生猪价格的点将逐渐下降,长期价格的底部取决于养殖成本。”徐盛说。



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