八马茶业把自己的收入分成定制采购

由于中国是茶的发源地，有着悠久的茶文化，文人墨客也留下了诸如“茶生此中石，玉泉流不歇。根柯洒芳津，采服润骨”等名诗。

但是，尽管饮茶历史悠久，茶文化底蕴深厚，但国内茶叶品种繁多，多数地方都有独具特色的品茶习惯，所以市场比较分散。

另外，由于口味偏好、茶品不同，各茶的销售价格也有很大差异，所以个别茶种存在较高溢价，高毛利也被市场所诟病。

值得注意的是，八马茶并不从事采茶、加工，只做茶精制。当申请IPO时，该公司还把自己的行业称为“零售行业”，并把三只松鼠(300783.SZ)、SZ(603719.SH)和来伊份(603777.SH)等互联网零食品牌作为自己的可比公司。

一提起茶叶的制作，许多人想到的是采摘、杀青、烘烤等。然而，作为全国全茶连锁品牌八马茶业，公司业务却不涉及采茶和粗加工。

在招股书上，八马茶业把自己的收入分成定制采购、自主生产、自主分装等。其中，定制采购是公司通过供应商对产品进行定制，然后在自营商店、在线商店和加盟店进行销售。自主化的分装一般只涉及包装入库等末段程序，内包包装、罐装/盒装、切断/热缩、装箱入库等环节。

事实上，八马茶业并没有把自己定位为茶叶加工企业，公司认为自己的商业模式更像三只松鼠、良品铺子、来伊份等网络零食品牌。本报告所述，生产设备账面余额在公司固定资产账面余额中所占比例也从2018年的8.06%降至2021年上半年的6.31%。

我国茶叶市场中，缺少对口味的统一标准，而且各茶叶品种的稀缺程度不同，因而存在较大的信息不对称。这种现象让茶业一直存在着高毛利、暴利等传闻，所以很多消费者偏爱熟人、熟店处购买茶叶。

值得注意的是，八马茶业所出售的产品大多是从供货商那里购买，根据前五大供应商的采购，当供应商向八马茶业出售茶叶时，一般会有13%以上的毛利率。以此计算，八马茶业所销售的岩茶、乌龙茶等产品，从厂家出厂到消费者手中，其溢价近4倍。

销售人员除支付高额薪酬外，营销宣传和广告宣传费占用了八马茶业一大笔销售费用。2020年上半年，公司的市场宣传和广告宣传费用就达8442.5万元，占公司当期收益的10%以上。

其中，八马茶业网上推广投入较大，2021年上半年实现线上推广费用为3990.87万元。2010年全年，该公司在线促销费用仅为4595.95万元。网上，八马茶业除天猫、京东等电商渠道的展销外，还聘请了薇娅、罗永浩等知名主播进行直播，并开通了直播带货。

由《2021成绩单》里最关心民生的收入支出、就业和物价数据来看，今年，老百姓的钱袋子都涨了，工作有保障，消费价格稳定。

据统计，2021年全国居民人均可支配收入为35128元，同比名义增长9.1%，同比增长6.9%，扣除物价因素实际增长8.1%，两年平均增长5.1%，基本符合经济增长的需要。

其中，2021年度城镇新增就业人员1269万人，比上年增加83万人，超额完成预期目标1100万人以上。这一年全国城镇调查的失业率平均为5.1%，比去年平均下降0.5个百分点。

价格方面，居民消费价格温和上涨，全年居民消费价格同比上涨0.9%，低于预期的3%左右。城市增长1.0%，农村增长0.7%。

2020年是全球受新冠疫情影响的一年，全球经济增长缓慢复苏，在强有力的防控政策下，中国经济依然坚挺向上。

根据国家统计局的初步统计，2021年全年国内生产总值为1143670亿元，按不变价格计算，增长8.1%，两年平均增长率为5.1%。

2022年，经济保持一定的增长率非常重要。刺激投资，充分释放经济增长潜力，达到合理的增长速度，才能畅通国内大循环，带动国内国际双循环，加快建设新发展格局。