王者返佣网

王者返佣网>今日策略>金信期货傅博:棕榈油不具备大涨基础

金信期货傅博:棕榈油不具备大涨基础

今日策略 2020-05-28 阅读 459

  随着环球重要经济体纷纷复工复产,市场对产地出口规复预期好转。但是棕榈油临时还不具备大涨底子,产地仍旧面对库存上升压力。

图为2017—2020年马来西亚棕榈油月度库存(单元:万吨)

  5月12日,马来西亚棕榈油局(MPOB)宣布马来西亚4月棕榈油供需数据,数据非常利空,但是陈诉宣布后,马盘和大连棕榈油却止跌反弹,一周上涨凌驾7%。市场从担心产地棕榈油库存上升,转为预期产地出口规复,这是推动棕榈油代价反弹的重要缘故原由。但是棕榈油临时还不具备大涨底子,产地仍旧面对库存上升压力。

  市场预期变化

  3月尾4月初,马来西亚和印度尼西亚的新冠肺炎疫情暴发,市场担心产地棕榈油供给会受到影响,从而推动棕榈油代价从4500元/吨四周反弹到4900元/吨左右。但是4月12日的MPOB陈诉表现,马来西亚3月棕榈油产量为140万吨,环比增幅8.4%,远高于市场预期的1%—2%的增幅。固然出口增幅也超预期,到达118万吨,但是3月尾的库存照旧比2月尾上升3万吨,为173万吨。一连2个月库存上升令市场担心产地将提进步入累库阶段,这导致马盘和海内棕榈油代价连续回落,马盘棕榈油一度创出2015年8月以来新低,海内棕榈油从高位回落凌驾600元/吨(跌幅13.13%)。

  市场对产地库存上升的担心感情在机构给出马来西亚4月数据的预期后到达岑岭,机构对马来西亚棕榈油4月的产量预估是环比增15%—19%,出口环比增2%—5%,月末库存增9%—14%。效果是,4月马来西亚产量165万吨,环比增18.28%;出口124万吨,环比增4.4%。4月尾库存为205万吨,环比增18.26%。库存增幅凌驾市场预期,库存绝对程度为2019年12月以来新高。陈诉比预期利空,但是产量和出口数据根本切合市场预期,库存上升超预期和马来西亚海内消耗降落有关,陈诉宣布后,整个市场感情和预期开始变化。

  已往3周,中国采购了凌驾30条船的5—11月船期的棕榈油,印度也时隔4个月再次购置马来西亚棕榈油,船运机构的数据表明5月前半月马来西亚棕榈油出口环比增7%。随着环球重要经济体纷纷复工复产,市场对产地出口规复预期好转。若印度、欧洲和中国会合补库,假设5、6月产地的出口环比均增长12%的话(基于船运机构对5月马来西亚出口增长的预估),5月尾马来西亚棕榈油库存将仅小幅增长5万—8万吨,6月尾库存大概较5月有所回落,这对棕榈油代价组成支持。

  产地库存上升

  固然环球经济正在坚强重启,棕榈油需求规复值得等待,但是由于原油代价仍旧处于汗青低位,生物柴油的消耗受到克制,同时餐饮消耗在疫苗出来之前很难规复正常,也将限定棕榈油的食用需求,以是产地的棕榈油出口仍将低于汗青程度。7—10月,随着产地棕榈油进入高产期,产地还将面对库存上升压力,汗青数据也表明这一时期每每会出现季候性累库。

  综上所述,棕榈油代价靠近汗青低位吸引了投资资金,加之短期预期变化,推动了棕榈油反弹。同时,海内棕榈油库存偏低以及入口倒挂限定入口量也为棕榈油代价反弹提供了须要条件。但是,三季度产地仍旧面对库存上升压力,叠加海内总体食用植物油供给充裕,将限定棕榈油反弹的速率和高度。中期来看,棕榈油仍将低位振荡。操纵上,发起逢回调买入。

(文章泉源:期货日报)


在线客服QQ

1431339179

点击联系客服

热门平台

  • 1

    正大期货

    12

    手续费

    回本点1.2个点

    监管机构香港证监会

  • 2

    富士期货

    12

    手续费

    回本点1.2个点

    监管机构香港证监会

  • 3

    中阳期货

    12

    手续费

    回本点1.2个点

    监管机构香港证监会

在线客服系统